OpenAI越做越大，但它要烧的钱，也已经多的有些惊人。据《金融时报》报道，OpenAI预计从2026年到2030年，累计自由现金流将为负2780亿美元。与此同时，公司正在寻求新一轮融资，投资者讨论的估值已经达到1.2万亿美元。
也就是说，一边是万亿美元级估值，一边是未来五年接近2800亿美元的现金缺口。
真正吞钱的是算力。OpenAI预计，到2030年底，仅计算能力和基础设施上的支出就可能达到约8560亿美元，是公司最大的单项成本。训练模型、运行ChatGPT、建设数据中心，每往前走一步，都需要继续往GPU、电力和服务器里砸钱。
收入也在狂飙。OpenAI预计，今年收入约360亿美元，到2030年可能增长近10倍至3500亿美元，五年累计收入预计达到8400亿美元。但问题是，收入涨得快，支出跑得更快。
今年3月，OpenAI刚刚融资1220亿美元。按照公司自己的预测，这笔巨款到2028年就可能被消耗殆尽。它必须不断融资，才能维持这场算力扩张。
压力还来自另一边。为了从Anthropic手里抢企业客户，同时应对来自中国更便宜的“开放权重”模型，OpenAI一直在降低产品价格。模型越便宜，用户增长可能越快，但留给公司的利润空间也越薄。
这场豪赌已经不仅关系OpenAI自己。英伟达、甲骨文，以及软银的数据中心业务，都把大量未来收入押在OpenAI相关合同上。如果OpenAI能够把疯狂投入最终变成稳定利润，这可能成为AI时代最大的商业胜利之一；但在那之前，它首先要证明一件事：烧掉2800亿美元之后，AI真的能赚回来。（凤凰AI研究院）