硬氪获悉，近日，山海氢（上海）新能源科技有限公司（以下简称“山海氢”）完成数千万元天使+轮融资，本轮由中赢创投领投。这是继中科创星独家投资后，公司半年内完成的第二轮千万元级融资。资金将主要用于膜电极产能释放、催化剂及浆料量产迭代，以及国内外市场拓展。
山海氢由复旦大学教授张波创立。张波现任复旦大学高分子科学系教授、博士生导师，2025年获得国家杰出青年科学基金资助，长期从事催化剂及纳米材料研究。
随着工业领域低碳转型推进，绿氢在化工、钢铁、航运等领域的应用受到关注。与此同时，风电、光伏装机规模持续增长，可再生能源制氢项目也在加快建设。
政策层面，2026年3月，工业和信息化部、财政部、国家发展改革委联合印发《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，重点支持绿色氨醇、氢基化工原料替代、氢冶金等应用场景。此后，5个氢能综合应用试点城市群获批，相关政策进一步推动绿氢向工业应用领域拓展。
尽管绿氢应用场景不断拓展，制氢成本仍是影响其规模化应用的重要因素。
山海氢主要从事质子交换膜（PEM）电解水制氢核心材料及零部件的研发与生产，产品覆盖催化剂、浆料和膜电极。2026年9月，山海氢位于上海信宝科创产业园的新研发生产基地投入使用，膜电极全自动生产线同步投产。
张波告诉硬氪，随着新产线投入使用，公司已具备GW级膜电极产能。
目前，山海氢已推出三大膜电极产品系列，面向不同性能要求及应用场景，部分产品已实现批量交付。
全链路技术攻坚：降铱提效，瞄准低成本绿氢之关
PEM电解水是绿氢生产的主要技术路线之一。相比应用较为成熟的碱性电解水技术，PEM具有动态响应快、运行负荷范围较宽等特点，能够更灵活地适应风电、光伏等可再生能源的功率波动。但其对核心材料性能要求较高，贵金属催化剂的使用也增加了设备成本。
山海氢选择从催化剂研发切入，并逐步将业务延伸至浆料和膜电极制造。
这一技术路径源于团队在产品开发中的发现。张波告诉硬氪，团队最初主要研究催化剂，但高性能催化剂并不意味着最终膜电极一定具有相应的性能。
在PEM电解水制氢过程中，催化剂需要与高分子材料、有机溶剂等结合形成浆料，再通过涂布等工艺制成膜电极。浆料配方、材料分散状态及制造工艺，都会影响催化剂性能在最终产品中的体现。
因此，山海氢将催化剂研发与浆料制备、膜电极制造结合，通过不同环节的协同开发，改善膜电极的电化学性能和稳定性。
降低贵金属用量，是这一技术研发过程中需要解决的问题之一。
PEM电解水通常需要使用铱等贵金属催化剂。减少铱载量有助于降低材料成本，但也可能影响催化活性。因此，如何在降低贵金属用量的同时，保持较高的电解效率和长期运行稳定性，成为相关技术研发的难点。
围绕这一问题，张波团队开展了多年研究，相关成果发表于《Science》。据公司介绍，团队在研究中实现了对美国能源部（DOE）2026年相关技术目标的突破，包括在3A/cm²电流密度下实现低于1.8V的运行电压、将铱载量控制在0.5mg/cm²的目标水平，以及将长期运行中的性能衰减率控制在相应要求内。
张波介绍，这项研究的难点在于同时满足上述指标。目前，团队已将相关成果应用于膜电极产品开发。据其介绍，公司的产业化产品已达到上述DOE目标对应的性能水平。此外，山海氢相关技术于2025年入选上海市绿色低碳先进技术目录。
这些技术指标也与PEM电解水的制氢成本直接相关。其中，较高的电流密度关系到设备的产氢能力，较低的运行电压有助于减少电力消耗，而降低贵金属载量则可以减少材料成本。
除了设备本身的效率与材料成本，PEM的动态响应能力也影响其在风光制氢场景中的经济性。张波认为，PEM与碱性电解水将在较长时间内形成互补。在大型风光制氢项目中，两种技术可以分别承担不同特征的电力负荷，以兼顾设备投入与可再生能源利用效率。
按照山海氢提供的测算，在特定电价和系统运行条件下，综合制氢成本可降至13元/kg以下。
迈向规模化：从产线升级到工业交付
从上一轮融资至今，山海氢的主要变化集中在产能、产品和客户三个方面。
张波介绍，基地集中了公司的研发、办公和生产制造业务，新产线投产后，公司已具备GW级生产能力。
张波表示，山海氢目前已形成标准化生产流程，部分产品进入批量交付阶段。
山海氢已推出鲲鹏、白泽和鹿蜀三大膜电极系列，分别面向不同的性能和成本需求。其中，鲲鹏系列主要面向高性能电解槽的研发需求；白泽系列侧重性能与成本的平衡，主要面向大型风光制氢、绿色甲醇及绿氨等工业应用场景，也是公司目前出货量最大的产品系列；鹿蜀系列定位于经济型产品，主要面向小型制氢设备及部分消费端应用。
客户方面，张波表示，公司累计服务百余家企业，涉及电解槽制造商、能源集团等产业链客户。据公司提供的资料，山海氢已与上海电气、东方电气、威孚、博世、润氢、玉柴等企业开展业务合作或产品验证，相关合作覆盖技术研发、产品测试及实际项目应用等不同环节。
具体到项目上，张波介绍，上海电气正在开发的500标方电解槽项目已进入制造阶段。
随着下游项目规模扩大，膜电极企业的生产和交付能力需要与电解槽制造商的采购节奏相匹配。山海氢此次扩建产能，主要面向大型工业制氢项目的后续需求。
科研之外：一支面向产业化的复合型团队
山海氢的技术积累源于张波团队在催化剂及纳米材料领域的长期研究。
张波曾在加拿大多伦多大学从事博士后研究，2017年回国加入复旦大学后，开始将研究方向拓展至PEM电解水制氢，并与中船718研究所等产业机构开展合作。
2020年，团队研发的催化剂在中船718研究所的工业级装置上完成验证。经过后续材料放大及工艺研究，张波于2023年创立山海氢，推动相关科研成果产业化。
2025年，张波获得国家杰出青年科学基金资助。据公司资料，其已发表SCI论文100余篇，相关成果见于《Science》《Nature》及其子刊。
在公司经营方面，山海氢引入了具有新能源行业经验的管理和工程制造人才。公司总裁郭正斌拥有中国科学技术大学电气专业背景以及长江商学院EMBA学习经历，曾任职于阳光电源，在新能源行业工作十余年，主要负责商业拓展及客户需求对接。
生产制造方面，公司引入了具有新能源纳米材料产业化经验的管理人员。张波介绍，该负责人此前曾参与两家企业从创业到上市的发展过程。
目前，山海氢团队涵盖材料研发、生产制造及市场拓展等职能。
张波表示，随着新产线投入使用，山海氢将进一步推进膜电极产能释放，并根据下游电解槽厂商的项目进度和采购需求安排生产。同时，公司也计划继续拓展海外市场。
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