海力风电叫停百亿风电项目，转投火箭贮箱赌转型。
一家海上风电零部件供应商，把刚加码到10亿元的风电装备制造项目叫停，同一块地转手给了火箭贮箱。
预见能源注意到，9月18日晚间，海力风电连发多份公告，宣布终止“海力高端能源装备制造项目”，并重新签订投资协议，将原项目地块用于控股子公司北京极睿星际科技有限公司的燃料贮箱生产。
这个项目2024年3月立项时总投资不低于5亿元，同年7月即翻倍加码至10亿元。不到两年，被正式叫停。
风电龙头集体“上天”已经不是新闻。金风科技持股蓝箭航天，泰胜风能改造东台工厂建贮箱产线，明阳智能收购卫星电源企业德华芯片。但海力风电的路径与它们都不同，它面对的是营收骤降九成、扣非净利润由盈转亏的业绩现实。
一个更紧迫的问题是：当一家主业急剧萎缩的公司把资源押向一个尚在亏损的初创子公司时，这究竟是战略转型，还是一场被动赌局。
01
业绩断崖与项目换道发生在同一时间线
海力风电的业绩曲线在2025年到2026年之间画出了陡峭的倒V型。
2025年上半年，公司营收20.3亿元，同比增长461%，归母净利润2.05亿元，同比增长90.61%。海上风电项目开工量明显回升，产品销售规模相应提升，这份成绩单看起来相当体面。
转折来得很快。2026年上半年，公司营收仅1.86亿元，同比下降90.85%；归母净利润亏损9344.93万元，同比降幅达145.55%。
预见能演发现，公司在半年报给出的解释是客户海上风电项目因用海审批、航道协调等因素制约，在相关程序完成前无法开工，产品相应延期发货。另一方面上半年国内海上风电新增装机84万千瓦，较上年同期下滑明显。
这个背景下再看10亿元项目的“换道”，逻辑就清晰了。原项目用地165亩，新建厂房约5.9万平方米，原本计划购置龙门吊、双梁行车、激光切割机等设备。现在这块地要建的是燃料贮箱产线，同样购置五轴激光切割、搅拌摩擦焊、数控加工等设备300余台套，投资总额仍是10亿元，分两期实施。
公司称终止原项目不存在违约责任，不会对整体业务发展及财务状况产生重大影响。在主业收入骤降九成的当口，这个表述的从容程度值得掂量。
02
技术逻辑成立
但制造能力的平移只是起点
风电塔筒和火箭贮箱的工艺迁移并非空谈。两者同属大型承压金属结构件，在材料工艺、结构力学、精密焊接等关键环节，技术逻辑确有相通之处。
更直接的驱动力在毛利率。
塔筒领域的行业平均毛利率在22%左右，而海力风电自身的风电塔筒毛利率2025年仅为10.94%。火箭贮箱的行业平均毛利率约为25%至40%，单个贮箱价值量在250万到500万元之间，一枚火箭通常用到2至6个贮箱。
但毛利率的差距并不意味着制造难度的简单叠加。火箭贮箱对深冷材料应用、极高标准的密封技术、宇航级无损探伤检测以及严苛的供应链准入体系，与风电装备制造存在实质性壁垒。
以核心焊接工序为例，搅拌摩擦焊在铝合金贮箱制造中已成为主流工艺，但大直径贮箱环缝焊接对装配精度、圆度控制、热输入稳定性的要求远高于常规焊接。
据了解，今年3月，九天行歌完成世界最大直径10米级不锈钢贮箱筒段环缝激光自动焊接，环缝总长33.5米，才实现一次焊接成功。
风电企业擅长的规模化装备量产能力，与航天领域的质量管控体系之间，存在一道需要长期投入才能弥合的鸿沟。
03
一家亏损子公司的真实家底
海力风电押注的主体——极睿星际，目前的经营状况并不好看。
据悉，2026年1至5月，极睿星际营收仅137.83万元，净亏损538.01万元，较2025年全年20.29万元的亏损显著扩大。截至5月末，公司净资产降至1390.73万元，资产负债率攀升至约77%。
公告坦承，极睿星际在手订单金额较小，对海力风电营收及利润贡献有限，业务模式、技术路线和市场竞争力有待验证。
项目总投资10亿元将以自有资金、银行贷款或其他债务融资方式完成。海力风电自身2026年上半年已经亏损，资产负债率将进一步上升，利息支出增加。
从行业供需看，2025至2030年国内火箭贮箱市场容量约110至183亿元，年均增速超20%。但民营玩家中天津跃峰、九天行歌、光年探索已有产线落地，大直径贮箱产能的窗口期正在收窄。
海力风电的新项目一期投资6.12亿元，预计2026年10月启动投建，建设周期约一年。最早要到2027年四季度才能投产。
届时市场格局是否还有足够的空间留给一个从零起步的新玩家，是一个悬而未决的问题。
预见能源认为，海力风电的这次换道，本质上是在主业急剧萎缩与新兴赛道窗口期收窄之间的时间赛跑。公司公告中反复提及“依托沿海基地码头及重型起重设备缩短物流链条”的协同优势，说明管理层并非盲目跟风，而是试图找到风电制造经验与航天需求之间的具体接口。
但从试验样品到航天级可靠性验证，再到批量供货和持续营收，每一步都需要真金白银和时间来验证。
10亿元已经投出去了。接下来要看的不是概念，是订单。
本文来自微信公众号“预见能源”，作者：王梦娇，36氪经授权发布。